CoinDesk a créé un nouvel indice des prix Bitcoin (BPI) basé sur le prix et le volume des bitcoins échangés contre du yuan chinois (CNY).

Le nouveau yuan chinois BPI est séparé de l'indice CoinDesk USD existant et largement référencé, que CoinDesk continuera à maintenir.

L'indice USD et l'indice CNY se complètent en offrant le prix bitcoin le plus fiable des deux monnaies nationales les plus échangées.

La montée en flèche de Bitcoin en Chine

La montée du bitcoin en Chine a été l'une des grandes histoires et catalyseurs de la seconde moitié de 2013.

Vers la fin de l'année dernière, le volume des échanges CNY à Beijing BTC China a surpassé les échanges USD qui ont lieu aux principaux échanges de cette époque (en volume USD) - Mt. Gox et Bitstamp (voir Graphique 1 ).

Graphique 1 : Volume BTC (unités) - BTC Chine, Mont. Gox et Bitstamp, du 1er août au 23 décembre 2013

Cependant, suite aux restrictions imposées par la Chine sur les transactions bitcoin avec les banques en décembre, le trading de bitcoins en Chine a subi un recul important. Le trading de bitcoins en USD a de nouveau été considéré comme revenant à la position dominante.

Le volume bitcoin en USD est-il toujours dominant?

De nos jours, de nombreux sites qui suivent les volumes globaux de négociation de bitcoins montrent que le volume total de bitcoins en USD est le principal CNY négocié avec une très large marge.

Par exemple, Graphique 2 ci-dessous du site Bitcoincharts largement référencé. com montre USD et CNY part du volume total de bitcoin à 83% et 11%, respectivement.

Graphique 2 : Graphiques Bitcoin échangeant des parts de volume par devise - 23 mars 2014

Un autre site largement référencé pour les prix et le volume bitcoin, BitcoinAverage. com, raconte aussi une histoire très similaire ( Table 1 ).

Tableau 1 : BitcoinTaille de volume de négociation moyenne par devise - 23 mars 2014

La part de négociation bitcoin USD a chuté

Cependant, contrairement aux chiffres affichés sur Bitcoincharts. com, BitcoinAverage. com, et d'autres sties, CoinDesk estime que la négociation de bitcoins en CNY peut être sous-déclarée avec une marge significative ( graphique 3 ).

Graphique 3 : CNY contre USD - volume de transactions - 20 mars 2014

Le graphique <3 999> ci-dessus montre le volume autodéclaré de cinq principales bourses échangeant des bitcoins en USD et CNY comme indiqué ci-dessous dans Tableau 2 . Tableau 2: Volume des transactions (unités BTC) dans les principales bourses - 20 mars 2014

Source: CoinDesk La différence que CoinDesk calcule pour la part de marché du bitcoin - comparée à celle affichée sur Bitcoincharts. com et BitcoinAverage. com - ce qui concerne le trading CNY, pas le trading USD.

La grande majorité des échanges de bitcoins en USD se déroulent uniquement sur les trois principaux marchés boursiers: Bitstamp, BTC-e et Bitfinex. Ces trois échanges représentent plus de 99% du volume total en USD.Les chiffres USD de CoinDesk sont plus ou moins en accord avec BitcoinCharts. com et BitcoinAverage. com

Où CoinDesk est respectueusement en désaccord avec BitcoinCharts. com et BitcoinAverage. com (entre autres sites) est en train d'exclure complètement certains échanges CNY chinois lors du calcul de la part de marché globale du volume de transactions.

Le problème de la validation du volume des transactions

Dans le passé, il a été rapporté que les bourses chinoises ont fabriqué des volumes de transactions. Ces rapports ont inclus OKCoin, qui figure dans les chiffres de part de marché CoinDesk ci-dessus.

La raison pour laquelle une bourse pourrait vouloir fabriquer des données commerciales est assez simple: plus le volume d'un échange semble avoir de volume, plus il est probable que les traders en quête de liquidité seront attirés par cette bourse.

Ce qui rend encore plus tentant le gonflement des données de volume est que, contrairement aux données de prix Bitcoin, aucune méthode indépendante externe n'est disponible pour vérifier facilement les données de volume rapportées par l'échange.

C'est pour cette raison que CoinDesk s'est montré réticent à lancer un indice CNY par le passé. Alors que le marché des changes Bitcoin arrive à maturité, on peut imaginer un jour où les auditeurs indépendants vérifieront les données sur les volumes déclarés, de la même manière que les cabinets comptables professionnels certifient les états financiers publics des sociétés.

Entre-temps, nous nous rapprochons le plus possible des vérificateurs indépendants, qui sont des sociétés de capital de risque qui investissent dans divers échanges de bitcoins.

Récemment, OKCoin aurait reçu un investissement important de 10 millions de dollars de la part de plusieurs sociétés de capital-risque. Avant cela, BTC China a également reçu un investissement de 5 millions de dollars d'une société réputée (Lightspeed).

L'approximation la plus proche que nous ayons des audits indépendants est les sociétés de capital-risque qui investissent des fonds dans divers échanges de bitcoins. Nous pouvons raisonnablement nous attendre à ce que, compte tenu de l'importance des données de volume sur la valeur d'un investissement d'échange, ces entreprises auditées vérifient les enregistrements internes de volume de BTC China et OKCoin dans le cadre de leur processus de due diligence.

Il y a un autre développement récent qui confère un plus grand confort aux chiffres de volume d'OKCoin, ce qui est l'annonce de BTC China selon laquelle il suivrait l'approche d'OKCoin de facturer zéro commission sur le trading. CoinDesk considère ce changement dans la stratégie de BTC China comme une preuve que l'approche zéro commission d'OKCoin a un impact compétitif sur les activités de BTC China.

Pour ces raisons, l'indice CNY inclura initialement BTC China et OKCoin.

Et Huobi?

Il y a un autre échange chinois qui rapporte un volume significatif qui est à peu près équivalent à OKCoin, et c'est Huobi.

Comme OKCoin, il a été rapporté que Huobi a fabriqué des données de trading. Cependant, à notre connaissance, Huobi n'a pas reçu un investissement important d'une entreprise de renom. Par conséquent, pour le moment, nous n'incluons pas Huobi dans le nouvel indice CNY.

Si nous devions inclure Huobi dans le calcul de la part de marché totale antérieure, nous pouvons voir comment Huobi augmenterait considérablement la part totale des échanges CNY de 70% à 81% (

graphiques 4

et

5

). Graphique 4 : CNY vs USD volume de transactions - 20 mars 2014 Graphique 5 : volume de transactions dans les principales bourses - 20 mars 2014

CNY BPI lance aujourd'hui En plus du volume important de bitcoins qui sont échangés contre du CNY, les événements (ou rumeurs) en provenance de Chine ont de nouveau une influence importante sur le bitcoin.

Globalement, bien qu'il y ait des raisons d'être sceptique quant aux volumes de bitcoins autodéclarés, la Chine est clairement un marché très important pour le bitcoin, et CoinDesk estime qu'il est important de lancer un indice CNY Bitcoin dédié. L'indice CNY sera calculé de la même manière que l'indice USD, ce qui signifie qu'il sera basé sur les prix et les volumes des bitcoins négociés exclusivement pour le CNY (tout comme l'indice USD est basé uniquement sur les trades USD). De cette manière, les deux BPI de CoinDesk reflètent un vrai prix de marché bitcoin, et non un prix artificiel ou mixte dérivé d'un autre taux de change.

Recherchez l'index CNY dans le coin supérieur droit de la page d'accueil CoinDesk et explorez notre page BPI pour les graphiques d'index CNY, aux côtés d'autres outils analytiques et de données brutes aujourd'hui.

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