La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a sélectionné une série de sociétés pour aider à intégrer la technologie du grand livre distribué dans sa première application à grande échelle et réelle.

Dans le marché unique et complexe impliquant un consortium de livres distribués, une bourse, une start-up technologique, une firme informatique traditionnelle et une collection internationale de banques de renflements, la société de services financiers post-négociation a commencé à une partie importante de son dollar. 5qn-valeur de workflow de transaction à un réseau de ledger distribué.

Avec un contrat annoncé aujourd'hui, IBM aidera à gérer le processus de transfert de 11 milliards de dollars de dérivés de crédit vers un registre personnalisé distribué par la start-up Axoni, financée par VC, sur le conseil du consortium bancaire R3CEV.

Chris Childs, PDG de Chris Childs, filiale de DTCC, a expliqué à CoinDesk comment un réseau de nœuds géré par les contreparties d'une transaction sera couplé pour non seulement rationaliser les processus post-trade, mais aussi économiser de l'argent.

Il a déclaré:

"Nous pensons que nos propres économies internes justifieront le coût du projet, car il y a des économies supplémentaires pour l'industrie ... les estimations varient d'une institution à l'autre."

Au cours de la prochaine Au cours de l'année, les partenaires travailleront en collaboration pour «reclasser» l'entrepôt d'informations commerciales (TIW) existant de la DTCC pour le traitement post-transaction vers un registre distribué spécialement conçu pour les dérivés de crédit compensés et bilatéraux.

Pour avoir une idée de l'ampleur de cette opération, le TIW couvre tous les grands distributeurs mondiaux de produits dérivés et 2 500 entreprises sous-traitantes dans 70 pays, selon les données de la DTCC.

La DTCC n'a pas partagé le montant exact qu'elle pourrait économiser en déplaçant les transactions vers un blockchain ou un ledger distribué, mais un rapport 2015 de Santander estime que les économies globales pour les banques pourraient être plus élevées que 20 milliards de dollars par an.

Si cette première mise en œuvre à grande échelle d'un registre distribué s'avère fructueuse, il y a encore beaucoup à faire. Selon la Banque des règlements internationaux, l'ensemble du marché mondial des dérivés de crédit s'élevait à 544 milliards de dollars en 2016, dont une grande partie est traitée par la DTCC.

'Serious solution'

La technologie du ledger distribué utilisé pour le projet s'appelle le protocole AxCore, créé par Axoni, basé à New York, qui a levé 18 millions de dollars de capital-risque le mois dernier.

Les grandes entreprises participantes gèrent leurs propres «nœuds homologues» dans le grand livre privé, les plus petits clients de la DTCC ayant la possibilité de puiser dans le propre nœud de la DTCC.

Le fondateur et PDG d'Axoni, Greg Schvey, décrit le protocole AxCore comme «largement déployé», révélant à CoinDesk que cette même technologie est actuellement mise en œuvre pour acheminer des transactions en devises de 2 milliards de dollars pour ICAP, qui a également participé aux plus récents ronde de financement de capital de risque.

Schvey a expliqué que même si le registre lui-même est autorisé, il ne sera pas contrôlé exclusivement par les sociétés qui mettent en œuvre le protocole.

"Cela permet de construire un réseau distribué là où, finalement, les participants pourraient avoir des nœuds en interne", a déclaré Schvey.

Lorsque le protocole AxCore sera opérationnel au début de l'année 2018, la startup a l'intention de soumettre le logiciel à Hyperledger, le consortium de blocs d'entreprises chargé de superviser l'infrastructure des bases de code distribuées.

Les acteurs actuels du marché, notamment Barclays, Citi, Crédit Suisse, Deutsche Bank, JP Morgan, UBS et Wells Fargo, ont contribué au développement de la technologie en fournissant des conseils en matière de flux de travail. Les fournisseurs d'infrastructure IHS Markit et Intercontinental Exchange ont également participé.

Ramesh Gopinath, vice-président de la recherche sur les solutions blockchain chez IBM, a décrit le partenariat:

"Si vous pensez à notre blockchain il y a un an, il s'agit d'une solution sérieuse de blockchain à l'échelle industrielle. devinez quoi, les grands kahunas dans le secteur bancaire seront sur cette plate-forme. "

Tout à sa place

Bien que l'ampleur de ce projet en fasse le premier en son genre, l'équipe derrière se réunit depuis plus de une année.

En décembre 2015, la DTCC, IBM, JP Morgan et R3CEV étaient tous des membres fondateurs du consortium blockchain dirigé par Linux Foundation, qui s'appellerait Hyperledger.

Quelques mois plus tard, en février 2016, IBM a dévoilé sa propre stratégie de blockchain afin d'aider un large éventail d'entreprises de toutes les industries à capitaliser sur les gains d'efficacité potentiels générés par l'utilisation d'un registre partagé commun.

À la mi-2016, la DTCC a soumis une demande de propositions (RFP) aux parties intéressées afin de «reclasser» l'entrepôt et de réduire les coûts de rapprochement.

Maintenant, IBM est le principal sous-traitant de la mise en œuvre de la DTCC, avec des «contrats de support» entre Axoni et IBM, et R3 et IBM, a indiqué Gopinath.

Gopinath a fait remarquer que lorsque la technologie Axoni sera pleinement mise en œuvre, le cycle de vie complet d'un dérivé de crédit sera traité comme un contrat intelligent ou une «série de contrats intelligents».

"C'est l'ultime en termes de capture de l'ensemble du processus métier - comme nous l'avons toujours dit - sur la blockchain", a-t-il déclaré.

Envoyer dans les startups

Mais ce ne seront pas seulement les géants de la banque qui seront impliqués.

Peu de temps après qu'IBM a dévoilé sa propre stratégie de blockchain, le peu connu Axoni a émergé sur la scène, jouant plutôt discrètement un rôle de leader dans la construction et le test d'un service de swaps sur défaillance de blockchain avec la DTCC. Bank of America, Merrill Lynch, Citi, Credit Suisse et JPMorgan.

Même à ce stade précoce, Markit, qui participera également à l'élaboration de la solution de blockchain DTCC, participait également.

Le projet de la DTCC ira de l'avant sous l'impulsion du consortium R3CEV, qui a vu le jour en juillet 2015 pour aider à coordonner les banques mondiales qui cherchent à capitaliser sur l'efficacité de la blockchain et du grand livre distribué.

Depuis, le consortium s'est développé pour inclure 77 des plus grandes banques du monde et, grâce au développement de son protocole Corda, a franchi une série d'obstacles pour devenir l'un des noms les plus reconnaissables de la blockchain.

Le PDG et fondateur de R3, David Rutter, a positionné le rôle de son entreprise en tant que conseiller du projet DTCC, tant du point de vue technologique que du point de vue du flux de travail bancaire.

Rutter dit à CoinDesk:

"C'est une combinaison d'aide pour valider que l'architecture est solide, mais aussi pour s'assurer que les retours de ce grand réseau mondial R3 sont entendus."

'Au revoir, blockchain tourism'

Le déploiement du protocole AxCore se fera par étapes, et même après sa mise en service l'année prochaine, il ne pourra être adopté que lentement.

Initialement, le ledger distribué fonctionnera en parallèle avec l'infrastructure de règlement existante, ce qui peut prendre jusqu'à une semaine pour se terminer, par rapport aux délais de règlement presque instantels attendus de la solution blockchain.

Mais l'objectif est de "retirer" la technologie TIW existante, selon Childs.

Toutefois, le chef de la direction de la filiale du service des produits dérivés de la DTCC a ajouté que l'un des aspects potentiels les plus souhaitables de DLT pourrait ne pas être disponible au début.

En plus d'offrir un traitement rationalisé en soutenant le code auto-exécutable, ou des contrats intelligents, il est largement considéré comme un bastion de la transparence.

Puisque le dossier du grand livre distribué est immuable, un nœud réglementaire a le potentiel de donner aux observateurs du gouvernement l'accès à des données en temps réel sur les transactions, au lieu de devoir attendre les rapports des participants au marché.

Mais dans l'entrepôt d'informations commerciales actuel de la DTCC, les régulateurs pourraient ne pas recevoir de rapports du tout. La divulgation est volontaire, selon Childs.

L'ouverture du tuyau d'incendie des données aux contrôleurs du gouvernement, at-il dit, pourrait ne pas être aussi attrayante pour toutes les parties concernées.

"Il est clair que la possibilité de les établir en tant que noeud sur le réseau existe avec blockchain", a déclaré Childs. "Mais il reste encore beaucoup à déterminer."

Quels que soient les progrès encore à faire, IBM Gopinath n'a pas mâché ses mots sur ce que le partenariat multipartite compliqué signifie pour quiconque s'appuie sur un registre distribué.

Gopinath a conclu:

«Au revoir, le blockchain et le bonjour les systèmes blockchain à grande échelle, ce tournant est arrivé.»

Image DTCC via Michael del Castillo; l'image des rayons lumineux via Shutterstock